Gli ETF presentano una delle forme oggi più utilizzate per investire diversificando su una ampia gamma di titoli, replicando particolari indici settoriali, a costi particolarmente contenuti. Secondo i dati pubblicati da Borsa Italiana, lo scorso luglio il settore ETF ha battuto ogni record: in particolare, ha rappresentato un mese record per controvalore scambiato sul mercato ETFplus con una media giornaliera di 236,3 milioni di euro, +102,1% rispetto a luglio 2007. Il 23 luglio è stato anche stabilito il nuovo record di scambi in una sola seduta con un controvalore di 582,1 milioni di euro (il precedente record era di 403 milioni di euro il 21 gennaio 2008). Il primo dei due titoli che presentiamo oggi è un nuovo ETF che cavalca interamente il grande business delle energie rinnovabili, raggruppando in un unico prodotto le migliori società di tutto il mondo specializzate del settore. Si tratta infatti di un fondo globale, che raggiunge aree geografiche diverse, con un denominatore comune: raggruppare il meglio del settore delle nuove fonti di energia pulita. Secondo uno studio pubblicato da Clean Edge, una società specializzata in ricerche nel campo delle tecnologie pulite, i fatturati globali di solare, eolico biocarburanti e pile a combustibile hanno raggiunto nel 2007 la cifra record di 77 miliardi di dollari, con un aumento di +40% in un solo anno. Guardando avanti fino al 2017, Clean Edge prevede che il settore potrebbe crescere fino a 254,5 miliardi di dollari, con un potenziale pari a +229%, con la fetta maggiore di questo aumento riservato all'eolico e biocarburanti ( vedi grafico sotto)

Le ultime sedute di borsa sono state caratterizzate ancora una volta da una forte volatilità e speculazione, con alternanza di rialzi e ribassi a distanza di ore. La giornata di ieri è stata emblematica per descrivere questo comportamento. Per fortuna questa volta a beneficiare sono stati anche i nostri abbonati, dal momento che la società First Marblehead Corp, quotata al Nyse con simbolo FMD, specializzata nella concessione di prestiti agli studenti e presente da tempo nel nostro portafoglio Top Value Growth, è stato il migliore titolo in assoluto della seduta di ieri. Nonostante il ribasso generale di Wall Street, la società ha mostrato in poche ore un progresso in borsa pari a +71,33% dalla chiusura di venerdì, diventando il migliore titolo di tutto il listino Usa. A memoria non ricordiamo nei nostri portafogli recuperi di questo genere in una sola giornata. La motivazione di questo forte balzo in avanti sono state le notizie che Goldman Sachs ha completato un investimento di 132,7 milioni di dollari nella società e che Daniel Meyers, co fondatore di First Marblehead tornerà a guidare l'azienda in prima persona. Dalla parte opposta abbiamo assistito ieri alla flessione di -22,25% di Fannie Mae (FNM) e di -24,96% di Freddie Mac, le due maggiori società Usa specializzate nei mutui (che per fortuna non abbiamo in portafoglio) e che a loro volta hanno mostrato un recupero nell'ordine di +4% in after hours, dopo la chiusura delle contrattazioni. Ora è evidente che montagne russe di questo tipo, con oscillazioni da -25% a +71% in una sola seduta da parte di titoli di grandi aziende internazionali hanno poco a che fare con i fondamentali societari ed evidenziano ancora una volta come nel breve termine in borsa comandi sempre la speculazione e la irrazionalità. Le tre società citate sono sempre le stesse del giorno prima, che pure alle prese con la gestione quotidiana del business e i problemi da risolvere, perseguono le proprie strategie proiettate nel medio lungo termine, apportando i necessari correttivi gestionali per affrontare le diverse situazioni che si presentano di volta in volta. Ecco perchè variazioni percentuali di questo tipo non solo ci lasciano indifferenti, ma ci stimolano ancora di più ad approfittarne e a pensare da investitori di lungo termine che guardano al valore aziendale, ai dividendi e alla capacità delle aziende di creare valore per i propri azionisti. Sappiamo dai dati storici che il mercato azionario nel lungo termine è stato il posto migliore dove investire. Dal 1925 ad oggi, nonostante la grande depressione del 1929, due guerre mondiali, 11 recessioni, gravi attentati di ogni genere, 2 maggiori shock petroliferi, conflitti in Corea, Vietnam e Iraq, il mercato azionario ha offerto ai partecipanti rendimenti annui composti tra il 10% e il 12% annuo per oltre 80 anni consecutivi. Profitti di questo genere significano, a causa del rendimento composto, un raddoppio del valore dei propri investimenti ogni sei anni, anche investendo in un semplice ETF a indice. Ancora meglio del mercato hanno fatto i grandi analisti da noi monitorati e replicati nei nostri portafogli. Dal novembre 1956 ad oggi il leggendario John Templeton, fondatore e primo gestore del suo fondo Templeton Growth Fund, ancora oggi distribuito negli Usa, ha trasformato un modesto investimento iniziale di 10.000 dollari in un capitale di oltre 8 milioni di dollari, diversificando in un paniere di circa 100 aziende di tutto il mondo.

Come accennato più volte in precedenza, i dividendi costituiscono per gli azionisti una forma di remunerazione importante, e si confermano storicamente come una parte significativa della performance di lungo periodo. Spesso gli investitori che si avvicinano ai mercati azionari puntano ad ottenere importanti guadagni di capitale, trascurando di considerare l'importanza dei dividendi. Bisognerebbe invece fare una riflessione molto più approfondita su questo tema. Dal 1925 ad oggi, secondo uno studio di Morningstar, i dividendi hanno contato per oltre un terzo della performance complessiva dei mercati azionari, garantendo a generazioni di investitori flussi regolari di entrate. Il dividendo è inoltre "interamente spendibile", dal momento che si tratta solo di una parte degli utili distribuiti dalle aziende. La quota trattenuta serve per sostenere e finanziare lo sviluppo, coprendo in questo modo la svalutazione del capitale e la quota distribuita risulta quindi utilizzabile dall'azionista senza la preoccupazione di vedere nel tempo una perdita di potere di acquisto. Anzi, la quota trattenuta e reinvestita dall'azienda genera nel tempo ulteriori utili aggiuntivi che portano ad aumenti dei dividendi. Più volte abbiamo citato casi di società che a causa di questa evoluzione sono state capaci di aumentare costantemente il dividendo, anno dopo anno anche per decenni. E' per esempio il caso di Coca Cola, quotato al Nyse con simbolo KO, titolo presente da tempo nei nostri portafogli e una delle maggiori partecipazioni del grande Guru Warren Buffet. La società nel corso degli ultimi 50 anni ha trasformato cedole annue iniziali di 2-3% in oltre 50% annuo di rendita per quegli azionisti che hanno mantenuto l'investimento nel periodo. Rendimenti distribuiti e spendibili iniziali di 3-4%, anche se al momento possono essere considerati inferiori ad altre forme di remunerazione fissa, devono essere visti in prospettiva, dal momento che possono crescere ogni anno e trasformarsi in grandi fortune, senza considerare i capital gain maturati dai titoli nel corso del periodo di investimento.

Le star del dividendo dei nostri portafogli

secondo gli analisti e gli amanti delle statistiche la volatilità di queste settimane sta creando alcune delle migliori opportunità di acquisto degli ultimi 30 anni. Numerose aziende multinazionali, con storie passate di crescite solidissime e dividendi appetibili, oggi sono scambiate a sconti così elevati, da offrire prezzi vicini ai mezzi propri o addirittura al di sotto. La scorsa settimana una delle regine del nostro portafoglio ha annunciato risultati nettamente migliori delle attese e i broker che seguono la società hanno subito rivisto al rialzo i giudizi, attribuendole il massimo giudizio BUY. Riteniamo che questa azienda, di cui parleremo tra poco, presenti ampie prospettive di rivalutazione nei prossimi mesi e per questa ragione abbiamo preparato per questo report di inizio agosto uno studio dettagliato che indica i punti chiave della nostre strategie di acquisto sul titolo. I nostri lettori di secondo livello sanno quanta importanza diamo nella selezione dei leader di portafoglio alle capacità aziendali di remunerazione costante degli azionisti tramite dividendi crescenti nel tempo.

Gli analisti sono concordi: si tratta di uno dei business che presenta le più forti potenzialità di crescita nei prossimi 10 anni, una di quelle situazioni capaci di modificare in positivo le sorti di un portafoglio ben diversificato. I nostri abbonati che ci conoscono da più tempo sanno che abbiamo sempre dedicato ampio spazio a tutto ciò che è innovazione, guardando con attenzione alle prospettive e alla congiuntura in cui ciascuna società va ad operare. Siamo stati i primi due anni fa a segnalare ai lettori il potenziale boom dei titoli energetici alternativi, raccomandando nell'estate del 2006 i titoli dell'energia solare, per passare poi nel corso del 2008 ad evidenziare altre due potenziali fonti primarie di reddito per il futuro, l'energia eolica e il trattamento e la lavorazione dell'acqua, definita oggi da molti analisti come il nuovo petrolio del prossimo decennio. Riteniamo che i progetti e le idee innovative alla fine vincano con i numeri. Come 27 anni fa Bill Gates ebbe la più grande idea del secolo, creando il primo sistema operativo DOS per PC, diventando in seguito l'uomo più ricco del mondo, tutto ciò che è innovazione e progresso e che serve all'umanità per migliorare la propria esistenza sia destinato a riscontrare nel futuro enormi successi commerciali. E' chiaro che i rischi possono anche risultare maggiori, ma di solito chi arriva per primo è sempre il favorito e vale sempre la pena di dedicare una parte del proprio portafoglio alle situazioni speciali, come quella che presentiamo adesso. La nuova società che presentiamo oggi si muove proprio nella direzione di una forte crescita per quattro principali ragioni:

1) Opera nella produzione di carburanti alternativi: il bio-diesel

2) Opera nella Repubblica Popolare Cinese: un PIL che cresce al 10% annuo

3) E' un nuovo collocamento, in borsa da meno di 7 mesi

4) Il prezzo è ancora vicino al livello di collocamento

1) Puntare maggiormente verso titoli dell'area dollaro - possibile ampia correzione in vista per l'Euro

2) Aumentare gradualmente l'esposizione azionaria privilegiando titoli solidi con lungo trac record di dividendi e performance

3) Acquistare i tre titoli difensivi selezionati per oggi con target superiori al 100% (beni di consumo per la casa, farmaceutico e bevande)

sempre più analisti concordano sul fatto che la attuale debolezza dei mercati azionari sia da considerare come una particolare opportunità per acquistare a prezzi fortemente scontati, con le quotazioni che sono scese ai minimi del 2008. Come abbiamo già avuto modo di segnalare nei report precedenti, con l'accentuarsi dei ribassi degli ultimi mesi, sono aumentate progressivamente le occasioni e oggi le BUY LIST degli analisti da noi monitorati sono ai massimi degli ultimi anni come numero di titoli raccomandati. In queste ultime settimane per la prima volta cominciano ad aumentare anche gli analisti pessimisti sull'euro, i quali ritengono che la valuta europea si sia apprezzata troppo negli ultimi anni e che ora sia pronta per uno storno anche significativo nei confronti del dollaro. L'ondata rialzista dell'euro sembra avvicinarsi alla sua conclusione, con potenziali forti benefici per gli investimenti denominati in altre valute. Erika Nolan, editore di un noto report finanziario, ha pubblicato la scorsa settimana uno studio intitolato "Euro crash all'orizzonte?" , nel quale si evidenzia che l'euro, in termini di parità di potere d'acquisto, risulta sopravvalutato di circa il 34% sul dollaro. (vedi grafico fonte Erika Nolan)