La febbre da fusioni e acquisizioni condiziona le borse! In questi ultimi giorni i mercati azionari hanno confermato con i fatti la validità della famosa definizione di Benjam Graham, considerato come uno dei maggiori investitori di tutti i tempi. Secondo Graham le borse si muovono costantemente come un pendolo, oscillando e spostandosi alternativamente da momenti di cupo pessimismo a momenti di irrazionale esuberanza. In sintesi è ciò che sta accadendo in questa fase: tutto ciò che fino a pochi giorni fa è stato pesantemente venduto dagli investitori sull’onda delle preoccupazioni per l’andamento dell’economia, in poche sedute è stato fortemente ricomprato con grande euforia, provocando uno dei maggiori rialzi settimanali di questi ultimi mesi. Non solo: secondo gli ultimi dati comunicati dall’American Association of Individual Investors, la proporzione di investitori che ora prevedono un rialzo nei prossimi sei mesi è balzata in questa prima settimana di settembre al 30,8%, il maggiore aumento dal 15 luglio scorso, un dato ancora più evidente rispetto al minimo del 20,7% toccato appena la settimana prima. Questi dati fanno riflettere e confermano come l’umore degli investitori sia pronto a cambiare in poche ore, condizionato fortemente da semplici oscillazioni di breve termine. Come abbiamo già scritto...

Le principali macchine produttive mondiali manifestano segnali differenti. Mentre negli Stati Uniti gli indicatori lasciano presagire la possibilità di una ricaduta in una nuova fase recessiva, la locomotiva tedesca ha ripreso a marciare, grazie ad una sensibile crescita degli ordini internazionali, provenienti soprattutto dai paesi emergenti e dall’aera asiatica. Anche la Gran Bretagna evidenzia una certa vivacità, anche se non ai livelli tedeschi (che, seguendo la tendenza in atto, potrebbero portare ad una crescita del Pil del 3,1% a fine anno). In Italia la ripresa è invece debole, come del resto in Francia. In questo panorama, ancora alquanto incerto, le banche centrali stanno adottando misure divergenti. Gli Stati Uniti...

Rialzo o ribasso nei prossimi mesi? Nel report di oggi pubblichiamo le previsoni per i prossimi mesi degli analisti Bull e Bear. Dopo la giornata di venerdì scorso, che aveva fatto segnare un buon rialzo degli indici negli Stati Uniti, ieri ha prevalso nuovamente l’incertezza, dovuta al perdurare dei timori sull’andamento dell’economia globale post recessione. Come accade sempre nelle fasi di maggiore volatilità, anche questa volta continuano ad arrivare sulle nostre scrivanie previsioni piuttosto contraddittorie. Gli analisti “Bull” ritengono che il sentiment negativo degli investitori (very bearish) registrato in questi ultimi giorni sia da leggere come un potente catalizzatore contrarian, in grado di spingere al rialzo i mercati nel medio termine. A sostegno di questa tesi David Sterman, analista di TheStreet.com ha raccolto i dati del sentiment degli ultimi 25 anni, forniti dall’AAII (Associazione Americana degli Investitori Individuali). Elaborando questi dati, l’analista ha evidenziato che il sentiment negativo degli investitori nel passato si è sempre accentuato proprio in concomitanza di ogni importante minimo o crash, come nel caso del famoso Black Monday del 19 ottobre 1987, quando il Dow Jones segnò un –22,61% in un solo giorno. Chi avesse però investito in azioni in quei punti di maggiore pessimismo del sentiment degli investitori, avrebbe in media realizzato performance positive tra +37% e +51% nei 3 anni successivi...

Venerdì scorso abbiamo pubblicato sulla home page del nostro portale www.strategyinvestor.com una selezione delle performance di lungo termine di 8 tra i 25 analisti e Guru internazionali da noi regolarmente monitorati, aggiornate ad agosto 2010. Il range di performance si muove da un minimo di +8,8% annuo composto (dal 1924 ad oggi!) per MFS Massachusetts Investors Trust, ad un massimo di +21,94% annuo composto (dal 1962 ad oggi) per Berkshire Hathaway, la holding di Warren Buffet. Analizzare questi dati risulta per noi particolarmente importante, dal momento che i nostri portafogli privilegiano quelle società contenute nei modelli dei Guru che hanno ottenuto i maggiori risultati nel medio lungo periodo, con il miglior rapporto di rischio-rendimento. Esattamente sei anni fa, quando abbiamo lanciato in Europa il popolare modello Top Analisti, eravamo partiti da una semplice considerazione: sui mercati finanziari non si inventa nulla di nuovo; anziché tentare difficili avventure con nuove strategie di investimento dall’esito poco prevedibile, è sicuramente più redditizio e meno rischioso “replicare” i modelli di quel ristretto numero di analisti e Guru che hanno già dimostrato da molti decenni le loro capacità, con una costante presenza nelle classifiche internazionali di rating e di performance. Sulla base di queste considerazioni, dal 2004 ad oggi i nostri analisti a Londra hanno regolarmente analizzato ed elaborato migliaia di dati settimanali, ottenendo quel “cocktail” multi-strategy, denominato appunto Top Analisti. Oggi a distanza di parecchi anni...

La scorsa settimana, "Usa Today", uno dei più popolari quotidiani americani, ha messo in evidenza un aspetto che stiamo segnalando ormai da molto tempo ai nostri abbonati: l'importanza dei dividendi come componente fondamentale della performance complessiva nel lungo periodo. Secondo i calcoli fatti da "Usa Today", negli ultimi 20 anni l'indice S&P500, che raggruppa le 500 aziende maggiormente capitalizzate negli Stati Uniti, ha messo a segno una performance pari a +209%. Se si aggiunge però il reinvestimento dei dividendi distribuiti nel periodo, tale risultato sale a +370%, quasi il doppio del rendimento conseguito dai soli capital gain. In aggiunta a queste considerazioni, venerdì scorso Kelley Wright, autorevole analista tra i 25 esperti da noi regolarmente monitorati ha pubblicato una lista dei 10 migliori investimenti del mese, selezionando quelli con i potenziali di crescita più elevati. Ci fa piacere osservare che ben 7 società su 10 di questo ristretto elenco di aziende VIP fanno già parte da tempo del nostro esclusivo portafoglio denominato Top Analisti,incluso  nell' abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili. L’abbonamento è acquistabile anche per un solo mese, ed include in un unico modello i titoli più raccomandati del momento dai più conosciuti Analisti e Guru internazionali che si sono distinti negli anni per la loro presenza nelle classifiche internazionali di performance...

Questi primi giorni di agosto stanno portando forti guadagni per i nostri portafogli, che beneficiano di una eccellente campagna utili relativa al secondo trimestre 2010, ampiamente superiore alle stime degli analisti. Ad oggi, già 309 aziende tra le 500 che compongono l'indice S&P500 hanno riportato i risultati. Complessivamente, ben 200 società hanno messo a segno utili superiori alle attese, con una percentuale del 64% del campione monitorato. La sorpresa è stata consistente, con una crescita media degli utili pari a +11% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. I risultati migliori sono stati registrati dal settore auto, quello più penalizzato nella precedente fase recessiva. Ora gli analisti stanno rivedendo al rialzo le stime degli utili per il 2011 e prevedono profitti ancora in crescita a +16% dai livelli attuali. In questo contesto, nel report di oggi presentiamo due titoli "caldi": un ETF di seconda generazione specializzato sull'agricoltura, settore che sta vivendo momenti di euforia in borsa, e una nuova società emergente che opera in uno dei megatrend più attuali del momento. Stiamo parlando della cura del corpo e dei centri fitness, un settore che promette crescite a due cifre ancora per molti anni...

Numero di sintesi: 67,10 - L’asse Lombardo-Veneto - I segnali dell’economia confermano uno scenario di crescita, anche se gli elementi di incertezza restano ampi. Gli ordini sono in aumento, la produzione industriale è tornata a salire, il ricorso alla cassa integrazione sta scendendo: tutti elementi confortanti. Ma il reddito disponibile delle famiglie è sempre in contrazione a causa di un mercato interno ancora intimorito dalla manovra, dall’instabilità politica e dall’alto livello di indebitamento. In questo quadro sono soprattutto le medie e le grandi imprese fortemente internazionalizzate a godere della congiuntura e sono loro a dover gestire una programmazione di rilancio degli investimenti. Soffrono ancora le microimprese, le attività professionali e le imprese agricole. In questo quadro l’Indice Ifiit torna a salire, raggiungendo quota 67,10 punti...

Agosto tradizionalmente è un periodo di vacanze, ma i mercati azionari con le loro occasioni estive non vanno mai in ferie. Nella prima seduta del nuovo mese, le borse di tutto il mondo hanno salutato con diffusi rialzi i buoni risultati comunicati dalle grandi aziende internazionali per il secondo trimestre, e ora su queste basi alcuni analisti hanno rivisto le stime per il Dow Jones a quota 14.000 punti entro il 2011. Storicamente agosto è stato un buon mese per i nostri portafogli, e più volte nel passato abbiamo ottenuto forti plusvalenze su posizioni iniziate proprio in questo periodo dell'anno. A testimonianza di queste statistiche, segnaliamo il risultato record pari a +89% che abbiamo realizzato fino ad oggi da una società cinese emergente di navi portacontainer, inserita in portafoglio proprio un anno fa, nel report del 20 agosto 2009. In aggiunta a questo forte incremento, la scorsa settimana, la società ha deliberato un aumento del dividendo, oggi al 4,5% sul capitale rivalutato e ben 8,1% annuo per i nostri abbonati che hanno in carico il titolo alle stesse nostre quotazioni di un anno fa. Su queste basi, oggi preferiamo consolidare alcuni interessanti guadagni vendendo 4 titoli del portafoglio e inserendo in sostituzione un nuovo fondo di investimento immobiliare ad alto dividendo, con una rendita di oltre il 14% annuo, e una società irlandese leader nei prodotti medicali avanzati, entrambi ben posizionati per potenziali incrementi a medio termine...

La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da diffusi rialzi su tutti i principali mercati azionari internazionali, guidati dalle buone notizie provenienti dalle trimestrali delle grandi multinazionali e dai risultati dello Stress Test superato positivamente dalle principali banche europee. Complessivamente gli utili conseguiti dalle grandi aziende nel secondo trimestre 2010 sono stati fortemente superiori alle attese, con una crescita media di oltre il 70% rispetto allo stesso periodo dello scorso anno. Alla luce dei risultati, la Federal Reserve stima ora una di crescita del Pil Usa pari a +3,2%, inferiore a +3,4% precedentemente ipotizzato, ma confermando il proseguimento della ripresa economica globale. In questo contesto, i nostri portafogli hanno beneficiato della situazione favorevole, mettendo a segno crescite consistenti, tutte superiori agli indici di riferimento e registrando una delle migliori settimane di questi ultimi mesi. Big Money, il modello di trading veloce composto da soli 4 titoli che cambiano ogni sette giorni, mostra una performance settimanale di +14,5%, grazie anche al forte rialzo del nuovo ingresso di martedì scorso, una nuova società operante nel settore del riciclaggio di rifiuti e materiali ferrosi, che in sole 5 sedute dalla nostra raccomandazione segna già un guadagno record di +46,1%...

La settimana è trascorsa in trading  range su buona parte degli strumenti a conferma di un braccio di ferro tra valutazioni di scenario in cui rientrano i valori diffusi dalle trimestrali, l’attesa mediatica per gli stress test, ed i dati macro. Nulla di nuovo. Alcuni valori che testimoniano l’avversione al rischio come i decennali tedesco ed americano hanno fatto proprie le indicazioni per un rallentamento della crescita (T_Note), mentre sui timori relativi al debito in Europa il giudizio è rimasto interdetto dal recupero degli indici azionari. Il decennale americano è sceso sotto quota 3% fissando un nuovo range di controllo tra 2,80 e 3,10, scivolare al di sotto della parte inferiore rappresenta un’indicazione più legata al ciclo che alla diffusione della - stress list -. Diversamente, il Bund sembra più oggetto di hedging per quanti temono un impatto negativo sulle notizie provenienti dalla check-list. Al momento non prevalgono segnali che misurano eccessive tensioni anche se la permanenza dei corsi nel range 127/130 ne sospendono ogni giudizio. Superare i picchi...

Mentre scriviamo il nostro commento di oggi, siamo ormai nel mezzo della campagna utili, con la diffusione in questi giorni di molte trimestrali delle grandi multinazionali quotate a Wall Street. Complessivamente, sembra che la situazione di crescita economica partita nel 2009, stia proseguendo, sebbene ad un tasso più moderato rispetto a qualche mese fa. Gli analisti che abbiamo interpellato in questi giorni ritengono che i potenziali di salita del mercato nel breve termine siano comunque superiori rispetto ai rischi di discesa. In questo contesto, per la giornata di oggi ci muoviamo con un trading più moderato, con  due titoli su sei che escono dal portafoglio di Trading Avanzato e che vengono sostituiti da due nuovi ingressi. In particolare, privilegiando sempre i titoli più performanti del momento, abbiamo selezionato una società specializzata nel riciclaggio di rottami ferrosi e metalli non ferrosi e nei servizi di gestione dei rifiuti negli Stati Uniti e Canada. Il titolo è attualmente uno dei migliori del listino Usa. Negli ultimi sei mesi ha messo a segno una performance record pari a +103%, e nell'ultimo mese pari a +25,6%, nonostante la situazione di stallo dell'indice S&P500. Soltando ieri, mentre il mercato perdeva oltre un punto percentuale, il titolo mostrava un progresso di +9,19%. Nonostante la forte salita, la società quota a sconto...

Dopo una lunga fase di performance inferiori all'indice, il settore bancario sta preparando la sua riscossa. Alcune banche internazionali sono particolarmente ben posizionate per sfruttare la nuova fase di ripresa del comparto. Tra queste, come titolo del giorno, presentiamo oggi Ing Group, quotato sul Nyse con simbolo ING. Il titolo è incluso da tempo nei nostri portafogli modello, e recentemente sta mostrando interessanti livelli di sottovalutazione che preludono a possibili forti rialzi nel medio termine. Il price earning atteso per l'anno in corso è pari a sole 6 volte gli utili, uno dei multipli più bassi tra tutti dei titoli del comparto bancario. Gli utili sono in deciso miglioramento e gli analisti stimano che il price earning scenderà a 4,6 volte nell'esercizio 2011.  A questi livelli, la redditività netta (inverso del price earning) è pari al 21,73% annuo. Il consenso...

"Focus sul rendimento". Proseguendo su questa strada, nel report di oggi presenteremo un nuovo ETF ad elevato dividendo e un pacchetto composto da quattro importanti società che distribuiscono in media dividendi superiori al 6% annuo, corrisposti in rate trimestrali. Da qualche giorno siamo entrati nel pieno della diffusione delle trimestrali Usa, che lasciano intravedere segnali contrastanti accompagnati da un'aumento della volatilità. Questa congiuntura sta mettendo in luce le valutazioni a sconto di alcune delle più importanti multinazionali a livello globale. Le azioni sono convenienti rispetto ad altri asset: questa è in sintesi l’opinione di alcuni dei maggiori analisti internazionali. Nelle ultime settimane, i dividendi medi corrisposti dall’azionario rendono in media circa il doppio rispetto all’obbligazionario. A supporto di queste considerazioni, abbiamo preso un grafico realizzato da MarketGauge (vedi qui a sinistra), che ha sempre manifestato nel passato una buona capacità previsionale. Il grafico sovrappone l'andamento dell'indice S&P500 (linea nera) con il differenziale di tasso tra l'indice S&P500 e il rendimento dei titoli di stato Usa a tre mesi (linea blu). Storicamente, quando questo valore è superiore a 2,1 (titoli di stato più convenienti delle azioni) il grafico indica una potenziale situazione ribassista, mentre quando il valore è inferiore a 1,8 (titoli di stato meno convenienti delle azioni) il grafico indica una situazione rialzista. Le due linee rosse rappresentano la barriera tra Bear e Bull Market...

Nonostante la situazione di incertezza delle borse internazionali, in questi ultimi giorni alcuni Top Manager stanno mostrando fiducia nelle società che dirigono, comperando azioni sul mercato. Chi meglio degli amministratori conosce dall'interno le potenzialità future della propria società per cui conviene sempre monitorare da vicino questi acqusti. E' il caso di Hugh Grant, 51 anni, presidente della multinazionale chimica Monsanto, quotata sul Nyse con simbolo MON, price earning tendenziale 18,62 e capitalizzazione di oltre 30 miliardi di dollari. Nelle scorse settimane Grant ha acquistato sul mercato 37.500 azioni Monsanto a 52,06 dollari...

In un sonetto tratto dal -Rerum vulgarium fragmenta-  Francesco  Petrarca scrive: Pace non trovo, et non ò da far guerra;e temo, et spero; et ardo, et son un ghiaccio; et volo sopra 'l cielo, et giaccio in terra;et nulla stringo, et tutto 'l mondo abbraccio. E’l’esasperazione dell’antitesi, un po’ come le informazioni che girano sui mercati in questi giorni. Da un lato trimestrali che sorprendono, dall’altro figure macro che deludono. Una settimana si scende l’altra si sale come in una giostra moderna, progettata per accelerare gli effetti emozionali. L’euro dal banco degli imputati, colpevole di non avere un re, torna sugli scudi e sfida quota 1,30 contro dollaro. Non c’è che dire, alcuni indicatori esprimono aspettative estremamente negative come l’andamento dei  rendimenti sui Treasury,  gli indici sui noli marittimi Baltic Dry. Da inizio aprile il Shangai Composite perde oltre il 25% (circa il 30% da inizio anno) non molto peggio del Bovespa e stiamo parlando dei due pesi più importanti del Bric. Controbilanciano in positivo le trimestrali...