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Martedì 27 agosto 2013 - Numero 473 - LIVELLO 1
DETTAGLI DEI PORTAFOGLI al 26 agosto 2013
ETF ITALIA - Portafoglio globale che si propone di ottenere crescite superiori al mercato nel medio lungo periodo, con una attività di trading moderata. Il modello è composto esclusivamente da ETF e fondi chiusi, tutti quotati sul mercato italiano, e facilmente acquistabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online. TOP ANALISTI - Portafoglio globale, che si propone di ottenere una combinazione di dividendi in costante crescita e capital gain superiori al mercato nel medio lungo periodo, con una attività di trading moderata. Il modello è composto da azioni internazionali di vari paesi, quotate sul Nyse e Nasdaq. Nella composizione del modello vengono privilegiati i titoli più raccomandati da un pannello di oltre 25 tra i migliori analisti e broker internazionali, presenti nelle principali classifiche di rating e di performance. TOP DIVIDEND - Portafoglio aggressivo, che si propone di ottenere forti crescite nel medio lungo periodo, investendo su titoli ad elevato dividendo. E' composto costantemente dai dieci titoli, quotati sul Nyse e Nasdaq, con il dividend yield più elevato. I titoli vengono sostituiti ogni mese, utilizzando sofisticate tecniche di screening e applicando rigidi criteri alla selezione, in modo da evidenziare i titoli “Top” di ogni settore. CLICCA QUI SOTTO E SCARICA I PORTAFOGLI DEGLI ANALISTI IN FORMATO PDF
Gentile abbonato, Nuovo titolo BUY per il portafoglio: 48 anni consecutivi di aumenti del dividendo e +3140% in borsa dal 1984. Nel report di oggi inseriamo in portafoglio una nuova società, al centro dell’attenzione degli analisti nelle ultime settimane dopo sette trimestri consecutivi di utili superiori alle attese. Nella seconda parte, dedichiamo ampio spazio ad un particolare fondo immobiliare quotato sulla borsa di Milano, con una rendita annua da affitti pari al 9,8% sulle attuali quotazioni. La settimana appena trascorsa ha evidenziato un andamento stabile per i mercati azionari internazionali, dopo le ultime comunicazioni della Fed sulla possibile riduzione della politica di acquisti di bond sul mercato, che dovrebbe iniziare progressivamente già nei prossimi mesi, grazie al buon andamento dell’economia Usa ed in particolare del settore immobiliare e delle nuove costruzioni. Secondo una recente analisi di Graham Stuart Bishop, Equity Strategist di Exane BNP Paribas, le precedenti strette monetarie hanno avuto effetti positivi sui mercati azionari nel medio termine. Lo studio ha preso in considerazione i quattro precedenti cicli di stretta monetaria del 1987, 1994, 1999 e del 2004. Storicamente, mentre nel breve termine la reazione dei mercati è stata negativa, con correzioni di circa il 10%, nel medio lungo termine i mercati azionari hanno beneficiato positivamente, con forti cicli di rialzo iniziati in media dalle quattro alle dodici settimane dopo i minimi relativi. In questo contesto, la nostra strategia di breve termine continua ad essere improntata ad una progressiva riduzione del rischio, mantenendo un profilo più difensivo per i nostri portafogli, sovrappesando e privilegiando quelle società a dividendo che presentano le migliori prospettive di crescita per i prossimi anni, in linea con la vocazione a rendita dei nostri modelli. Stiamo quindi tenendo sotto controllo con maggiore attenzione il Beta, per consolidare le ottime performance conseguite in questi mesi. Il Beta è il coefficiente che misura il comportamento di un singolo titolo rispetto al mercato, ovvero la variazione che un titolo assume storicamente rispetto alle variazioni del mercato. Un Beta maggiore di uno evidenzia oscillazioni di un titolo superiori al mercato, mentre un Beta inferiore ad uno mostra movimenti del titolo inferiori alle variazioni del mercato. Ad oggi, il beta medio dei 60 titoli che compongono il modello è ulteriormente diminuito, con un valore pari a 0,80, che evidenzia una rischiosità inferiore del 20% rispetto a quella del mercato, più adatta per una fase come quella a cui stiamo assistendo in queste ultime settimane. Su queste basi, vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri tre modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online. Top Analisti – Questo particolare portafoglio è attualmente uno dei più replicati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico modello le raccomandazioni di un pannello di oltre 25 tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di reddito e performance. Composto attualmente da 60 titoli, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 200 singole cedole accreditate ogni anno ai partecipanti e un dividendo incassato in quasi ogni giorno lavorativo dell’anno. Dal 1 gennaio 2009 ad oggi il modello vanta crescite record, con una performance pari a +118,6%, contro un rendimento dell’indice S&P500 pari a +77,8% nello stesso periodo. Nuovo acquisto per il portafoglio: 48 anni di aumenti del dividendo e +3140% in borsa dal 1984 La nuova società che entra oggi nel portafoglio ha battuto le stime degli analisti negli ultimi sette trimestri consecutivi, con utili costantemente superiori rispetto alle attese. Grazie a questi eccellenti risultati, gli analisti hanno appena rivisto al rialzo le stime per i prossimi tre trimestri. In aggiunta, la scorsa settimana l’agenzia Fitch ha confermato il rating AA per questa azienda con outlook stabile. Chi ha investito su questa società leader un importo di 100.000 dollari nel 1999 mantenendo il titolo in cassetto fino ad oggi, si ritrova in portafoglio un controvalore attuale di ben 3.240.000 dollari, senza considerare tutti i dividendi incassati nel periodo. Descrizione del business: fondata nel 1882 ed oltre 10.000 dipendenti, la società è una delle maggiori compagnie assicurative Usa, con agenti e broker indipendenti negli Stati Uniti, Europa, Canada, Asia, Australia e America Latina. L’azienda offre una vasta gamma di prodotti tra i quali assicurazioni per auto, yacht, abitazioni, polizze infortuni e prodotti specifici per l’assicurazione sanitaria. La società fornisce inoltre prodotti assicurativi alle imprese, tra cui fideiussioni, polizze di responsabilità civile e professionale, e polizze di assicurazione marittima. Stiamo parlando di PASSA AL LIVELLO 2. Trend del dividendo: La società vanta un importante primato nei confronti dei suoi azionisti, con aumenti del dividendo per 48 anni consecutivi (clicca su storico dividendi). Il dividendo attuale è pari al 2,1% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali, con un Pay Out pari al 25%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, sono da preferire società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di stabilità delle cedole anche per il futuro. Negli ultimi 10 anni il tasso di crescita del dividendo è stato pari al 9% annuo composto. Ipotizzando per il futuro gli stessi tassi di crescita conseguiti nell’ultimo decennio, tra dieci anni il dividendo calcolato sugli attuali prezzi di carico potrebbe già attestarsi al 5% per superare l’11% annuo tra 20 anni.
Trend storico degli utili e previsioni: Nell’ultimo anno la società ha incrementato gli utili con una crescita del 40,5% annuo composto. Per i prossimi 5 anni gli analisti stimano una crescita annua composta degli utili pari al 10% annuo. Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a 11,6 volte gli utili attesi per il 2014. La capitalizzazione attuale è pari a 21,7 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a sole 1,6 volte. Performance in borsa: Dal 7 settembre 1984 ad oggi il titolo ha messo a segno risultati record, con un rendimento complessivo pari a +3.140%, oltre tre volte in più rispetto all’andamento dell’indice S&P500. (linea blu titolo, linea rossa borsa, fonte Yahoo Finanza).
Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 5 analisti e broker che seguono il titolo è pari a 2,6 su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell). La società ha battuto le stime degli analisti negli ultimi tre trimestri con utili superiori tra +2% e +135% rispetto alle attese. In aggiunta, le stime di crescita degli utili per i prossimi trimestri sono state appena riviste al rialzo. Su queste basi, nelle scorse settimane gli analisti di Zacks hanno assegnato al titolo il massimo giudizio di BUY con forti probabilità di sovraperformare anche nel breve termine. Per calcolare i potenziali ritorni futuri sul titolo utilizziamo uno dei metodi più usati per la valutazione di un business. Si tratta del “Dividend Discount Model”. Secondo questa metodologia, il valore attuale di una società è pari alla sommatoria di tutti i dividendi futuri attualizzati e scontati al valore attuale. Il tasso di sconto che utilizziamo di norma per l’attualizzazione ad oggi di tutti i futuri flussi di cassa dei dividendi è in sintesi il rendimento obiettivo che ci prefiggiamo di ottenere per il futuro. Nella nostra analisi abbiamo mantenuto parametri abbastanza prudenziali. Nonostante le crescite del dividendo negli ultimi 5 anni siano state pari al 9% annuo composto, abbiamo stimato crescite più conservative del dividendo per il futuro, pari all’8% annuo composto per i prossimi 10 anni, e al 6% annuo composto per gli anni successivi al decimo. Qualora questi parametri fossero raggiunti, il tasso di rendimento implicito di attualizzazione alle attuali quotazioni di borsa sarebbe pari all’ 8,6% annuo composto, con un target a 10 anni pari a +127% (vedi tabella sotto).
Azione: destiniamo a questo nuovo investimento una quota pari allo 0,95% del portafoglio con un controvalore pari a 105 azioni. Comprare in data di oggi il titolo. Per fare spazio al nuovo investimento vendiamo in data di oggi 395 azioni di Hewlett-Packard, quotato sul Nyse con simbolo HPQ, dopo i deludenti risultati ottenuti nell’ultimo trimestre, che hanno causato giovedì scorso una perdita del 12,4% in una sola seduta. Dovendo generare minusvalenze da utilizzare per compensare i forti guadagni realizzati su importanti posizioni nel portafoglio, preferiamo per il momento vendere questo titolo e destinare il controvalore al nuovo investimento. ETF Italia – Questo particolare portafoglio è composto esclusivamente da oltre 20 tra ETF e fondi chiusi, tutti quotati sulla borsa di Milano e facilmente negoziabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online. Dal 1 gennaio 2009 ad oggi, il modello segna una performance pari a +35,9%. La facilità di utilizzo dello strumento ETF permette di costruire portafogli fortemente diversificati anche con piccole disponibilità, puntando su aree del mondo in forte crescita o su comparti specifici difficilmente raggiungibili con investimenti diretti. In seguito alle numerose richieste dei nostri abbonati, nel PDF relativo al portafoglio completo, abbiamo inserito due nuove colonne utili per la consultazione ed elaborazione: 1) Codice Isin – Per una rapida identificazione, oltre al simbolo, ora è presente per ciascun ETF il relativo codice Isin. 2) % portafoglio – Nella penultima colonna è ora disponibile anche la percentuale di investimento suggerita per ciascun ETF. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il modello con precisione, anche con importi superiori o inferiori a quelli indicati nel modello aumentando o diminuendo le quantità da acquistare per ogni ETF con la stessa proporzione suggerita in questa colonna. Dividendo da affitti 9,8% annuo e forti potenziali di crescita a medio termine La scorsa settimana abbiamo incassato un ricco provento semestrale su uno dei nostri fondi immobiliari contenuti nel modello ETF Italia. Sommato al precedente dividendo semestrale corrisposto a marzo, il rendimento complessivo annuo calcolato sui prezzi di chiusura di venerdì scorso ammonta al 9,8%, con un incremento di +29% rispetto al 2012. Stiamo parlando di PASSA AL LIVELLO 2. Il fondo possiede attualmente un patrimonio di 15 immobili di prestigio, situati parte in Italia e parte all’estero per un totale complessivo di 215.000 metri quadrati, interamente affittati a importanti locatari privati, banche e multinazionali. Assieme al dividendo, la società ha diffuso anche il nuovo rendiconto semestrale, con una dettagliata analisi e scenari del mercato immobiliare italiano ed internazionale. Il rendiconto contiene anche la copia delle perizie degli esperti indipendenti e la lista degli immobili posseduti con relativi canoni di affitto. Come si evidenzia dall’analisi, il valore degli immobili contenuti nel fondo ha evidenziato un andamento stabile nel semestre, con un leggero rialzo dello 0,9% dalla precedente rilevazione. Alle attuali quotazioni di borsa, il titolo mostra uno sconto importante, pari a circa il 58% in meno rispetto al valore del patrimonio immobiliare valutato dai periti indipendenti. Il rendiconto semestrale di 59 pagine comprensivo delle perizie è scaricabile dai nostri abbonati al Secondo Livello cliccando su: http://www.strategyinvestor.com/secure2/presentazioni/20130630.pdf Avvicinandosi la scadenza naturale del fondo, prevista tra soli tre anni, riteniamo che questo sconto continui ad essere immotivato nella sua ampiezza e investire sul titolo a questi valori permette di ottenere dividendi record e forti potenziali di crescita in conto capitale. Ipotizzando un mercato immobiliare stabile nei prossimi quattro anni e calcolando una liquidazione del patrimonio immobiliare intorno ai recenti valori di perizia (senza ulteriori rivalutazioni), il potenziale di crescita in borsa dalle attuali valutazioni sarebbe pari a +143% dai valori attuali. Anche effettuando lo smobilizzo degli immobili a valori dimezzati rispetto a quelli di stima, ci troveremmo ancora una plusvalenza significativa in conto capitale superiore al 21% in soli 4 anni, dividendi esclusi! Riconfermiamo quindi il nostro giudizio BUY su questo potente strumento a rendita. Attualmente, abbiamo dedicato a questo investimento una quota pari al 4,7% del portafoglio, con un controvalore pari a 6 azioni. Approfittare del forte dividendo generato da questo strumento e comprare in data di oggi il titolo, allineandosi alle percentuali suggerite. Top Dividend: Rendimento medio 7,8% annuo - Il portafoglio di dieci titoli ad alto dividendo Top Dividend - Questo particolare portafoglio mira a raggiungere una redditività superiore, ed è composto costantemente dai dieci titoli americani con il dividendo più elevato. Complessivamente, il modello offre un livello cedolare record,con un rendimento medio annuo pari al 7,8% ed un price earning medio pari a 14,7 volte, rispetto ai multipli offerti dall’indice S&P500, che presenta dividendi al 2%, ed un price earning a 15,9 volte. Secondo i dati di Back Test, dalla partenza di settembre 2000 ad oggi, il portafoglio ha messo a segno un rendimento record, pari a +16,7% annuo composto contro una performance dell'indice S&P500 pari a +3,6% annuo nello stesso periodo. Il rendimento cumulativo del modello è stato pari a +640%, contro un +54% realizzato dall'indice S&P500 nello stesso periodo. In sintesi, il nostro pacchetto di dieci titoli ad alto dividendo ha quindi ottenuto negli ultimi 12 anni una performance complessiva di 10 volte in più rispetto alla borsa. Si tratta di un portafoglio adatto a chi desidera ottenere rendite periodiche più elevate senza rinunciare a potenziali capital gain elevati. Per visualizzare e stampare i dati completi del Back Test della performance dal 2000 ad oggi in formato PDF cliccare su: http://www.strategyinvestor.com/r/top_dividend_performance.pdf
I dieci titoli selezionati martedì 6 agosto 2013 resteranno in portafoglio fino a martedì 3 settembre 2013, data del prossimo aggiornamento mensile. Buone performance a tutti! Paolo Crociato Con soli 19,99 euro mensili. a mezzo Visa o Mastercard, o tramite bonifico bancario è possibile rimanere sempre aggiornati su tutte le ultime raccomandazioni dei migliori analisti e Guru internazionali. L'abbonamento è libero e può essere sospeso anche dopo il primo mese. Ad un costo di 66 centesimi al giorno, e meno di un qualsiasi quotidiano, gli iscritti al secondo livello ricevono tutti i martedì i portafogli, i consigli e le raccomandazioni di un pannello tra i maggiori esperti internazionali, che negli ultimi 50 anni hanno già dimostrato le loro capacità di battere il mercato con qualsiasi andamento, accumulando e creando ricchezza per i loro clienti. Il nostro sistema, dopo una breve registrazione, permette di effettuare il pagamento on line con tutte le principali carte di credito, incluso le prepagate. In pochi minuti, dopo l'attivazione, gli iscritti ricevono una mail di benvenuto con i codici di accesso al servizio per l'area riservata. clicca qui per abbonarti anche per un solo mese: http://www.strategyinvestor.com/amember/signup.php?price_group=1
Acquistiamo gli stessi titoli dei grandi Analisti - Monitoraggio costante della performance Ogni settimana monitoriamo le performance dei migliori Guru e analisti mondiali, presenti nella principali classifiche internazionali di rating, privilegiando per i nostri portafogli i titoli contenuti nei modelli che hanno ottenuto i maggiori risultati nel medio lungo periodo. Nella tabella qui sotto sono evidenziati alcuni dei grandi portafogli internazionali a cui si ispira il nostro report:
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