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Martedì 6 febbraio 2007 - LIVELLO 1 LIVELLO 2: 19,99 euro al mese subito con Visa e Mastercard
DETTAGLI DEI PORTAFOGLI al 2 febbraio 2007
ETF ITALIA - caratteristiche: portafoglio che investe in tutti i paesi del mondo, costituito esclusivamente da ETF, in media 15-20 fondi, quotati tutti sul mercato italiano, e facilmente reperibili con qualsiasi intermediario online. BIG MONEY - caratteristiche: portafoglio composto costantemente da soli quattro titoli, quotati sul Nyse e Nasdaq, selezionati tra i più performanti degli ultimi mesi, e cambiati ogni quattro settimane, utilizzando sofisticate tecniche di screening computerizzato finalizzato al momentum e applicando sei rigidi criteri alla selezione, in modo da evidenziare i titoli “top” di ogni settore. TOP ANALISTI - caratteristiche: portafoglio composto in media da 50-80 azioni internazionali, quotate sul Nyse e Nasdaq, realizzato replicando le raccomandazioni di acquisto e vendita provenienti da un pannello di oltre 20 tra i migliori analisti mondiali, selezionati tra coloro che si sono distinti nel tempo nelle principali classifiche internazionali. TOP VALUE & GROWTH - caratteristiche: portafoglio composto in media da 8-12 azioni internazionali, che privilegia i titoli con i price earning più contenuti, realizzato utilizzando sofisticate tecniche di screening computerizzato e applicando sei rigidi criteri alla selezione, in modo da evidenziare i titoli “top” di ogni settore. CLICCA E CONSULTA I PORTAFOGLI DEGLI ANALISTI IN FORMATO PDF E EXCEL IL COMMENTO SETTIMANALE SUI MERCATI - a cura di Paolo Crociato Gentile abbonato, la settimana appena trascorsa chiude con i mercati azionari nuovamente in corsa e vicini ai loro massimi storici degli ultimi anni. In particolare i mercati europei hanno mostrato nuovi record, mentre l'indice S&P500 americano si appresta a raggiungere il valore massimo registrato nel 2000, seguendo i nuovi traguardi già segnati in questi giorni dall'indice Dow Jones. In questo clima di fiducia, anche il nostro portafoglio Top Analisti, composto attualmente da 87 titoli selezionati tra quelli più raccomandati dagli analisti, segna un nuovo massimo, portandosi ad un valore di dollari 320.484 (vedi tabella sopra). In quasi due anni la performance complessiva del modello passa a +35,17%, contro un rendimento dell'indice S&P500 pari a +20,44% nello stesso periodo. Il pannello di oltre 23 analisti internazionali da noi regolarmente monitorati e attualmente presenti nel portafoglio, ha sovraperformato l'indice di oltre 72%, in soli 24 mesi. Non possiamo che essere soddisfatti dei risultati, ma l'orizzonte temporale a cui guardano gli analisti con le loro raccomandazioni è molto più lungo e comprende fasi e cicli diversi di mercato. Sicuramente, dopo un lungo periodo toro come quello attuale, l'approccio alla parte azionaria del portafoglio deve avvenire in modo più attento. Ben Zacks, uno dei più famosi guru di Wall Street, e uno dei componenti monitorati nel nostro modello Top Analisti, la scorsa settimana ha dichiarato:
Le raccomandazioni di questo analista invitano quindi ancora una volta gli investitori a porsi sui mercati azionari con la giusta prospettiva e il giusto orizzonte temporale. Ben Zacks è divenuto famoso per avere attribuito un rank ai titoli azionari di Wall Street, catalogandoli in base alle prospettive di aumento degli utili e attribuendo un valore da 1 (STRONG BUY) fino a 5 (SELL). Solamente 200 titoli presentano in media il massimo giudizio. Un portafoglio composto dai soli titoli = 1 avrebbe fornito negli anni un rendimento elevatissimo, come si evidenzia dalla tabella sotto:
In 19 anni la media di rendimento dei titoli RANK=1 (Strong buy) ha evidenziato un rendimento annuo composto pari a +31,80%, contro un redimento annuo pari a +11,78% dell'indice S&P500. Risulta ancora più interessante notare come la performance diminuisca sensibilmente con il calare del rating. Un portafoglio di titoli =5 avrebbe notevolmente sottoperformato l'indice, con un modesto +4,84% annuo. Ecco quindi ancora una volta le motivazioni per le quali è fondamentale mantenere un approccio corretto al mercato azionario, guardare ai fondamentali con pazienza e disciplina. Dopo quattro anni di mercato toro, non sappiamo quando ci sarà la prima correzione e quanto questa durerà, ma sappiamo per certo che ci sarà. Guardando il passato si comprende chiaramente che i momenti di eventuale rallentamento e discesa sono il prezzo che si deve pagare per raggiungere risultati superiori di lungo termine. La selezione dei titoli e la disciplina operativa, uniti ad una grande dose di pazienza sono le qualità che secondo i maggiori esperti, ci permetteranno nel futuro di raggiungere prima e con maggiore facilità i nostri obiettivi. Nel nostro modello Top Analisti ci sono tra gli altri, ben 22 titoli raccomandati da un gruppo di analisti che fanno capo a Zacks, alcuni dei quali stanno evidenziando performance significative. Esattamente due anni fa, al 15 febbraio del 2005, ricevevamo una nota dall'analista Christian Dehaemmer, che presentava un titolo molto interessante e sottovalutato, operante in uno dei comparti più in crescita e interessanti per il futuro: il settore areo-spaziale. Eravamo rimasti colpiti dalle prospettive di questa società e nel report di martedì 22 febbraio 2005, decidevamo di raccomandare il titolo e inserirlo nel nostro portafoglio. I lettori che ci seguono da più tempo sanno ormai che preferiamo sempre titoli diversificati per settore e paese, ad elevata crescita potenziale di utili e fatturati. In quel report scrivevamo: "Dal report di martedi 22 febbraio 2005 - Il titolo di oggi ci porta in un settore in fortissima espansione e con potenzialità persino difficili da immaginare nel corso dei prossimi anni. Stiamo parlando dello sviluppo dei trasporti spaziali, della difesa militare aerea, dei viaggi orbitali per scopi scientifici e addirittura turistici in un futuro non molto lontano. A prima vista potrebbe sembrare ancora fantascienza, e forse una materia più adatta a qualche libro specializzato o un articolo giornalistico, piuttosto che essere inserito in una newsletter finanziaria. Non è cosi. L'azienda di cui parliamo adesso, ha già uno forte rapporto di collaborazione commerciale con la Nasa, lavorando in stretto contatto con gli scienziati e contribuisce a numerosi progetti, dai viaggi orbitali dello Shuttle, a satelliti e razzi spaziali. La società è già inserita in un grande progetto del governo americano di sviluppo e potenziamento dei viaggi spaziali e vista la sua enorme esperienza, presto potrebbe essere chiamata anche a collaborare con le maggiori aziende del settore nascente dei trasporti spaziali privati e turistici." In soli 24 mesi da quell'articolo, il titolo è passato da 10,53 dollari, prezzo di carico nel nostro portafoglio, a 17,76 dollari della chiusura di venerdì scorso, con un rialzo pari a +68,66%. Nonostante il forte rialzo, le prospettive di questa azienda all'avanguardia nel settore aero spaziale sono ancora molto elevate e rimangono intatte. Proprio venerdì, Jon Kolb, analista del team di Zacks ha emesso una nota con un giudizio di STRONG BUY, classificando la società come quinta per prospettive di crescita su oltre 26 aziende operanti nel settore. In seguito a questo report, il titolo diventa quindi la nuova raccomandazione per la nostra newsletter di oggi. Tecnologie missilistiche avanzate per crescite di utili record Il nuovo titolo di oggi presenta intatte tutte le caratteristiche per continuare le forti crescite registrate negli ultimi due anni. La società opera infatti in settori dove le commesse e gli ordini provengono principalmente dal governo americano, da sempre interessato a proteggere il proprio spazio aereo da minacce esterne, creando una rete di difesa formata da satelliti, aerei spia, missili intercettori a lunga gittata. Si tratta ovviamente di tecnologie altamente sofisticate ed in mano a pochissime società selezionate, tra le quali primeggia proprio l'azienda di oggi. I continui investimenti in tecnologia spaziale da parte degli Stati Uniti sono destinati sicuramente ad aumentare nei prossimi anni. Lo testimonia anche la recente approvazione del budget militare Usa per il 2007. il provvedimento è passato con cento voti a favore e zero contrari. Il “John Warner National Defense Authorization Act for Fiscal Year 2007” è stato approvato, non a maggioranza ma all’unanimità dal Senato. Si parla di cifre stratosferiche, stanziamenti di oltre di 448 miliardi di dollari per il solo 2007, importi su cui nessuno ha avuto da ridire. La società che presentiamo oggi si trova quindi nella situazione di possedere tra gli altri, un cliente privilegiato che continuerà a richiedere nuovi ordini e commesse per tutto il 2007 e i prossimi anni. Stiamo parlando di PASSA AL LIVELLO 2., quotata al Nyse. La società, oltre al "super cliente americano", vanta numerose altre collaborazioni con enti e clienti di alto profilo in tutto il mondo. L'azienda fabbrica sofisticate apparecchiature spaziali per il settore delle telecomunicazioni, e produce satelliti, che vengono messi in orbita a diverse altezze e servono a coprire l'intero globo a favore delle industrie del settore militare e civile.
Ricavi in aumento di +24% e nuovi ordini dalla Nasa Uno dei settori in cui la società è maggiormente specializzata è il lancio di veicoli spaziali. Nel solo 2006, l'azienda ha portato avanti ben nove missioni spaziali, incluso tra l'altro il lancio di tre piccole astronavi scientifiche per conto della Nasa, e ben sei satelliti metereologici per conto dell'agenzia nazionale spaziale di Taiwan. La collaborazione con l'ente spaziale americano è destinato a durare ancora a lungo generando ulteriori fatturati. La Nasa ha infatti confermato che la società sarà il partner per i prossimi 7 anni per il lancio di numerose nuove missioni spaziali. I nuovi ordini dovrebbero spingere fortemente al rialzo i fatturati della società, da sempre attenta ad uno sviluppo destinato a creare valore aggiunto per i propri azionisti.
Presentazione agli investitori e analisti oggi a New York Proprio oggi, il presidente e vicepresidente della società, saranno presenti a New York alle 14.30 (ora americana) per partecipare alla ventottesima conferenza aereospaziale. L'evento sarà trasmesso in forma multimediale e tramite la home page della società sarà possibile ascoltare la conferenza, sentire in tempo reale i progetti aziendali futuri e visionare le slide di presentazione. La grande attenzione con cui l'azienda si pone verso i propri azionisti testimonia la ferma volontà del management aziendale di crescere, utilizzando anche lo strumento annunciato del BUY BACK, autorizzando cioè l'acquisto di azioni proprie sul mercato per sostenere la crescita delle quotazioni nel tempo. L'obiettivo dichiarato dal presidente è quello di aumentare il livello di crescita degli utili aziendali di circa il 20% per ciascuno dei prossimi cinque anni. Non dovrebbe trattarsi di un obiettivo difficile da raggiungere in quanto dal 2001 al 2006, la crescita media degli utili è stata pari a +24,6% annuo. Qualora questi obiettivi dovessero concretizzarsi, non è difficile immaginare il titolo nel 2011-2012, navigare attorno ai 43-45 dollari con un aumento potenziale di +156% dai valori attuali. Target a sei mesi 19,50 dollari pari a +24% Nonostante i forti rialzi già maturati dal titolo, l'analista di Zacks, John Colb, ritene che sia possibile un ulteriore apprezzamento del titolo nei prossimi sei mesi fino a 19,50 dollari che corrisponde dai valori attuali ad rendimento annualizzato pari a +24%. La comunità dei brokers che seguono il titolo è ancora più ottimista nelle valutazioni, come si evidenzia nella tabella sottostante aggiornata a venerdì scorso:
Sicuramente questa società "high growth" si sta presentando alla comunità degli investitori e analisti nel migliore dei modi, con crescite costanti di fatturato e utili, attenzione del management verso i propri azionisti e buoni fondamentali. Si tratta inoltre dell'unico titolo del settore aerospaziale nel nostro modello Top Analisti e ci fornisce quindi un'ottima diversificazione degli asset. Anche questa raccomandazione sarà mantenuta in portafoglio fino alla successiva indicazione di vendita da parte dell'analista, rendendo cosi facile il compito dei nostri lettori. Il titolo è attualmente un BUY. Comperare quindi oggi, in apertura di mercato il titolo, quotato al Nyse. il modello Top Value Growth - 6 titoli super scontati La seconda parte del report di oggi, dedica ampio spazio al modello Top Value & Growth. Questo portafoglio, facile da replicare, ricerca con grande accuratezza solo quei titoli tra i listini americani con il price earning più basso, con i prezzi di borsa vicini al valore di libro, con una fortissima solidità finanziaria e un buon dividendo (caratteristiche value), ma che presentano nel contempo le maggiori stime di crescita degli utili nei prossimi 3-5 anni (caratteristiche growth). Quando abbiamo creato questo modello, il nostro scopo principale era quello di riuscire ad identificare e selezionare un numero molto ristretto di società sottovalutate, sia in base ai fondamentali che alle prospettive future di crescita, ricercandole accuratamente in un universo enorme, di oltre 6.000 titoli quotati sul New York Stock Exchange, Nasdaq e American Stock Exchange. Volevamo ricercare unicamente aziende con un price earning inferiore al mercato, ma nello stesso tempo con forti prospettive di aumenti degli utili e dividendi stabili. La scommessa era quella di creare un portafoglio di titoli VIP, facile da replicare per i nostri lettori. Abbiamo così caricato nel sistema i dati di bilancio di tutte le aziende americane quotate e abbiamo poi utilizzato un sofisticato software per "guardare" nel mucchio ed eliminare progressivamente, criterio dopo criterio tutte quelle società che non ci piacevano a sufficienza. Per essere sicuri di evidenziare solo i titoli migliori per questo portafoglio, abbiamo posto sei rigidi criteri, basati sui fondamentali e capaci di "lavorare" per noi al raggiungimento degli obiettivi prefissati. Come consuetudine, vogliamo in questa seconda parte rendere partecipi i lettori dell'intero processo di selezione, soffermandoci un attimo in più su ogni singolo criterio posto, notando come ad ogni passaggio si riduce il numero di candidati potenziali. I lettori che hanno maggiore pratica con gli indicatori di borsa e di bilancio, potranno così apprezzare maggiormente il processo di selezione. inizio ricerca del 6 febbraio 2007 - partenza 6.121 aziende!! (tutte le società quotate sul Nyse, Nasdaq, Amex) APPLICAZIONE PARAMETRO 1 - capitalizzazione di borsa superiore a 300 milioni di dollari - Questo parametro ci mette in una situazione di maggiore "sicurezza operativa" ed elimina di fatto dalla nostra selezione le aziende più piccole, le cui azioni sono spesso poco scambiate e con ampi spread tra bid e ask. Questa situazione di scambi limitati può comportare per le extra small cap forti oscillazioni dei prezzi in presenza di correnti di acquisto o vendita. Dopo l'applicazione di questo primo parametro la nostra lista di potenziali candidati si riduce a meno della metà, passando da 6.121 aziende a 3.528 aziende. APPLICAZIONE PARAMETRO 2 - price earning P/E inferiore o uguale a 10 - Questo parametro di valore ci permette di evidenziare solo quelle aziende il cui rapporto tra il prezzo di borsa e l'utile per azione corrente sia tale da definire il titolo come sottovalutato e di selezionare quindi quelle azioni con maggiore possibilità di apprezzamento. Va detto che questo rapporto, se preso da solo, non ha molto senso, ma va abbinato ad altri successivi parametri che ci permettono di chiarire meglio la situazione dell'azienda. Ad esempio, la società X che quota 20 dollari con un utile per azione corrente di 2 dollari avrebbe un P/E pari a 10 (20:2=10) e a prima vista potrebbe sembrare sottovalutata. Potremmo però non sapere che la società prevede per il prossimo anno una diminuzione dell' utile per azione a solo 1 dollaro, portando quindi il rapporto P/E tendenziale a 20. Bisogna quindi "maneggiare" con cura questo indicatore, abbinandolo sempre al prossimo parametro. In ogni caso, dopo l'applicazione di questo criterio la nostra lista dei candidati si riduce drasticamente da 3.528 a sole 168 aziende. APPLICAZIONE PARAMETRO 3 - utile per azione annuo stimato superiore o uguale al 10% per ognuno dei prossimi 5 anni - Questo parametro, pur con i limiti che le stime a lungo termine fatte dagli analisti possono avere, ci permette di rafforzare notevolmente il concetto precedente di P/E, in quanto con questo criterio, qualora la crescita degli utili si dimostrasse tale, permetterebbe ai nostri titoli di aumentare nel tempo la loro sottovalutazione o di aumentare notevolmente il loro prezzo di borsa. Inoltre, dividendo questo parametro per il precedente otteniamo un secondo indicatore di sottovalutazione. Ad esempio, se la società X con P/E 10 prevedesse una crescita a 5 anni pari al 15% otterremmo un rapporto inferiore a 1 (10:15=0,66). Quando questo rapporto è inferiore a 1, il titolo è sottovalutato e presenta interessanti opportunità di crescita. Dopo l'applicazione di questo parametro la nostra lista si riduce ancora e passa da 168 a 79 aziende. APPLICAZIONE PARAMETRO 4 - current ratio superiore o uguale a 2 - Il current ratio indica il rapporto tra le attività correnti (cassa, banca e debiti a breve) e le passività correnti e mostra in pratica la solidità finanziaria della azienda. I grandi analisti ritengono che quando una società detiene attività correnti e cassa almeno doppie rispetto alle passività e debiti di breve termine, riesce a sopportare meglio eventuali periodi futuri di maggiore difficoltà o rallentamento. In ogni caso, le aziende meno indebitate riescono a programmare meglio gli investimenti e sono quindi considerate più sicure. Molte aziende non rispettano questo requisito di "solidità finanziaria" e infatti, dopo l'applicazione di questo parametro la nostra lista si riduce drasticamente da 79 a sole 23 aziende. APPLICAZIONE PARAMETRO 5 - prezzo di borsa diviso valore di libro minore o uguale a 3 - Questo è un altro indicatore, che unito ai precedenti parametri di crescita ci permette di selezionare solamente quei titoli il cui valore contabile di libro come da bilancio non si distacchi molto dal valore espresso dalla quotazione di borsa. Vengono approvati con questo criterio solo quei titoli il cui valore di borsa non superi di 3 volte il loro valore di libro. Dopo l'applicazione di questo parametro la lista passa da 23 a 21 aziende. APPLICAZIONE PARAMETRO 6 - dividendo attuale superiore a 0,8% annuo - Questo parametro riduce ancora drasticamente la nostra selezione. Ci piacciono infatti in particolare quelle aziende che pur in una fase di crescita, riescono a remunerare regolarmente i propri azionisti, dimostrando quindi concretamente un interesse per i propri soci e permettendo all'investitore di usufruire di flussi di cassa stabili nel tempo. Non è necessario che il dividendo sia elevato in quanto l'obiettivo principale rimane il significativo apprezzamento dei titoli nel tempo e il capital gain, ma è comunque una dimostrazione di una buona volontà aziendale. Dopo l'applicazione di questo parametro la lista passa da 21 a 6 aziende. ricerca mensile del 6 febbraio 2007 - arrivo: identificate 6 aziende TOP!!
grafico di back test dal 2002
Il grafico evidenzia che il Top Value Growth si è dimostrato una strategia vincente negli ultimi 5 anni. Da febbraio 2002 la performance complessiva è stata pari a +166,6% (linea verde), contro una performance pari a +40,7% dell'indice S&P500 nello stesso periodo. Questo mese, dopo l'applicazione rigida di tutti i parametri, il nostro filtro ad imbuto ha evidenziato solo 6 titoli sul totale dei 6.142 analizzati. Le 6 società selezionate, rispondono oggi a tutti i sei requisiti che abbiamo posto nella ricerca. In termini percentuali significa che abbiamo conservato solamente 0,8 titoli ogni mille analizzati (7 titoli su 6142). A questo punto i nostri abbonati di secondo livello da 19,99 euro mensili possono scaricare la lista completa dei 6 titoli da acquistare e predisporre gli ordini calcolando di impiegare circa un sesto del portafoglio in ciascuna posizione, monitorando con attenzione i prossimi report, per scoprire eventuali aggiunte o variazioni da fare e incassando i dividendi che queste aziende pagano con regolarità. Il portafoglio resterà invariato per le prossime quattro settimane, fino a martedì 6 marzo 2007, data del prossimo bilanciamento mensile, nella quale effettueremo nuovamente il processo di selezione, apportando le dovute modifiche. I nuovi abbonati che si iscrivono questa settimana al secondo livello trovano quindi il portafoglio già preparato e possono partire subito replicando il modello evidenziato nella tabella sottostante. Per gli abbonati free di primo livello è disponibile invece una versione più ridotta della lista, con 2 titoli visibili e liberamente consultabili. Analizzando i dati si evidenzia che complessivamente il portafoglio presenta un price earning medio molto basso e pari a 8,71, con una stima di crescita degli utili media nei prossimi 3-5 anni pari a +29,94%. Da questi dati ricaviamo il PEG di portafoglio (price earning to growth) , che attualmente risulta pari a (8,71 diviso 29,94) 0,29. Il PEG indica il livello di sottovalutazione del portafoglio, che attualmente è pari al 71% rispetto al valore PEG=1. Esiste quindi un potenziale di apprezzamento teorico per questo modello pari a circa +244,8% nel medio lungo termine. Questo target dovrebbe essere facilmente conseguito, visti i risultati registrati con queste stesse metodologie negli ultimi cinque anni. Il nuovo Top Value Growth - sei titoli per febbraio con target in base al PEG: +244,8%
Come di consueto, a fine report abbiamo pubblicato la tabella aggiornata dei risultati di tutti gli analisti più performanti da noi monitorati (vedi tabella a fine newsletter). In questo schema evidenziamo alcuni dei modelli di portafoglio, tra gli oltre 30 analizzati regolarmente dalla nostra struttura. Al primo posto nel lungo periodo risulta sempre Warren Buffet, presidente di Berkshire Hathatway, con +1.447.900,0% in 45 anni, seguito da John Templeton con +94.376,6% in 52 anni. pazienza - disciplina - esperienza La pazienza e la disciplina, unite alla esperienza dei grandi analisti e Guru monitorati da questo report, per oltre mezzo secolo hanno creato quel mix vincente che ha permesso alla clientela di far crescere nel tempo i propri portafogli, sfruttando le debolezze e le opportunità presenti sui diversi mercati. Con soli 19,99 euro mensili a mezzo Visa o Mastercard, o tramite bonifico bancario è possibile rimanere sempre aggiornati su tutte le ultime novità dal mondo dei migliori analisti internazionali. L'abbonamento è libero e può essere sospeso anche dopo il primo mese. Ad un costo di 66 centesimi al giorno, e meno di un qualsiasi quotidiano, gli iscritti al secondo livello ricevono tutti i martedì i portafogli, i consigli e le raccomandazioni di un pannello tra i maggiori esperti internazionali, che negli ultimi 50 anni hanno già dimostrato le loro capacità di battere il mercato con qualsiasi andamento, accumulando e creando ricchezza per i loro clienti. clicca qui per abbonarti anche per un solo mese: http://www.agentilmr.it/iscriviti_alla_nostra_newsletter.htm Buone performance a tutti Paolo Crociato
TABELLA SETTIMANALE PERFORMANCE - Pannello dei principali analisti monitorati Ogni settimana analizziamo le performance di oltre trenta tra i migliori gestori e analisti mondiali, effettuando anche simulazioni di acquisto e vendita, seguendo esattamente le indicazioni provenienti dall'analista di riferimento e replicando il suo portafoglio modello. Nelle simulazioni, gli acquisti e le vendite vengono effettuate al prezzo di chiusura di borsa del giorno successivo al pervenimento del consiglio presso i nostri uffici. L'aggiornamento della tabella delle performance avviene di norma mensilmente.
La prossima edizione è prevista per martedì 13 febbraio 2007 LMR nell' esercizio della sua attività di consulenza esprime opinioni, pareri e considerazioni sui mercati che non possono in alcun modo essere considerati come raccomandazioni di acquisto o vendita di titoli, di valute o di operazioni immobiliari. LMR prepara le analisi, gli studi e gli elaborati sulla base di informazioni provenienti da fonti indipendenti e ritenute autorevoli. Non vi e' comunque alcuna garanzia che le previsioni contenute negli elaborati si verifichino puntualmente. LMR non si assume quindi alcuna responsabilità su eventuali perdite derivanti da acquisti o vendite effettuati dalla clientela a seguito della lettura e interpretazione degli elaborati di volta in volta allestiti. Tali reports devono quindi essere utilizzati dalla clientela unicamente come mezzo per l' ampliamento delle proprie conoscenze nei diversi settori considerati. Per cancellare la propria adesione al secondo livello inviare una email a info@agentilmr.it con una richiesta in tal senso.
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